Теория смешанных ценных бумаг: 1.) Описание модели

На Гарри М. Марковиц снижается портфельная теория марта 1952 года * ( « теория выбора портфеля ») основан на понимании того, что инвесторы через хитро позиционируется сочетание рисковых ценных бумаг (обычно от акций , состоящего) — т.е. путем формирования портфелей ** — быть в состоянии снизить риск экстремальных потерь, связанных с ним, по сравнению с отдельными, отдельными финансовыми вложениями, не соглашаясь на меньшее с точки зрения ожидаемой доходности (распределение риска, «диверсификация риска»). Соответственно, фактический ключевой вопрос теории портфеля, для которого она стремится дать руководство, заключается в следующем: как можно сформировать такой оптимальный портфель , часто из множества классов сопоставляемых ценных бумаг ?для разумного (рационального) действующего инвестора в плановом порядке? — Анкета должна одновременно содержать рекомендацию к действию, которая также может быть реализована в повседневной экономической жизни, которая может рассматриваться как руководство для разумного (объективно основанного на ситуации) инвестиционного планирования с учетом риска.

[ * Выбор портфолио, журнал финансов, том 7, № 1, март 1952 года]

[ ** Портфолио французского носильщика , «carry» и feuille , «лист», немецкий: кошелек, кошелек; Сегодня название «портфолио», как правило, является предпочтительным. — Портфель можно рассматривать как концептуальную единицу всех материальных запасов стоимости (особенно денег и капиталовложений) экономического человека. В этом смысле, то только в портфель , если одно и то же лицо или тело человека (общества, семьи) удалось два или более отдельных счетов в ценных бумагах поддерживают или они подвергаются , по крайней мере , их расположению.]

Поскольку указы участников рынка о капитале являются определяющим фактором первого ранга для финансовых возможностей предприятий в связи с их инвестиционными решениями, по сути дела, теория портфеля в экономической жизни по-прежнему во многих отношениях занимает значимое положение в экономической жизни. Несомненно, однако, это все еще один из фундаментальных подходов любого планирования инвестиционной программы бизнеса и политики финансирования с учетом элемента неопределенности. Кроме того, он формирует основу и поддержку недавней теории рынка капитала, особенно ее базовой модели, которая называется Модель ценообразования капитальных активов. (CAPM) получил известность в академических кругах.

Руководящий принцип, лежащий в основе процесса выбора портфеля, при сохранении шансов на получение богатства, заключается в том, чтобы передать неопределенность с помощью разумного сочетания инвестиций, которое, по сути, может быть перенесено в другие экономические возможности, подверженные риску, помимо оптимальной программы инвестирования и финансирования: это не то, как теория портфеля может быть понята. Только при инвестировании в ценные бумаги, но и в бизнес промышленных предприятий, например, при выборе наиболее рекомендуемой программы производства и сбыта под воздействием неопределенных факторов, довольно плодотворно.