Стандартизация функций фьючерсного контракта

Стандартизация функций фьючерсного контракта на процентную ставку, как правило, охватывает все соответствующие фактические, пространственные и временные критерии, так что на бирже должна быть согласована только цена закрытия ( фьючерсная цена ) для отдельных контрактов . Тип предложения цены контракта предполагает специальную форму индексированной конструкции для всех фьючерсов STIR, которая подробно рассматривается на следующей странице . В ущерб фьючерсам денежного рынка на внебиржевые ОЛР, очевидно, что поразительное отсутствие делимости фьючерсов. Участник рынка, стремящийся хеджировать процентные риски на денежном рынке ( хеджирование *), может потребоваться только очень ограниченная сумма денег (но в основном меньшая сумма, чем у FRA, обычно номинально 1 или 3 миллиона евро, доллары, фунты стерлингов и т. д.) или их кратная сумма , Тем не менее, это компенсируется целым рядом удобств, получаемых от торговли на фондовом рынке, особенно улучшенной прозрачностью цен из-за повышенной взаимозависимости рынка фьючерсов. Следовательно, в быстро меняющейся торговле нашего времени в последнем аспекте очень много, потому что, если необходимо, она создает возможность преждевременного и несложного отделения от постоянного обязательства по в целом справедливым ценам. Кроме того, кредитные риски, Сертификаты (реструктурированные продукты) или FRA могут появиться в любое время, как на фьючерсных рынках, так и на несуществующих.

[ * Примечание: любой, кто хочет застраховаться от повышения процентных ставок с помощью фьючерсов на денежном рынке, будет продавать фьючерсы на процентные ставки; Если желательно застраховаться от падения процентных ставок с использованием фьючерсов денежного рынка , покупайте фьючерсы на процентные ставки. Для FRA обратное верно по замыслу.]

Договорные коэффициенты прекращения использования традиционных средств на денежном и кредитном рынках обычно таковы, что их срок действия не превышает одного года (в некоторых случаях они выдаются на срок до двух лет, но для более длительных периодов с фиксированной процентной ставкой обычно говорят о долге или долге . требование название рынка капитала , инструменты рынка капитала ). Поэтому конкретные инструменты денежного рынка, которые регулярно выпускают фьючерсы на процентную ставку для краткосрочных заемных средств в качестве « базовых активов », частично учитывают полноту и разнообразие инструментов денежного рынка государственных заемщиков.в первую очередь краткосрочные инвесторы, например, казначейские векселя, казначейские векселя (такие как казначейские векселя США, аббревиатура: T-Bills ) или депозитные сертификаты (компакт-диски), 30-дневные федеральные фонды, все из которых имеют максимально возможную безопасность; С другой стороны, сюда входят процентные ставки по срочным депозитам в отдельных банках. по названию, в зависимости от валюты, евродоллар, евроен, евросвисс, шорт-стерлинг, а также 1- и 3-месячные EURIBOR и LIBOR. Процентные ставки по вкладам в коммерческих банках («срочные депозиты») обычно указываются в результате, хотя и слегка сниженного, уровня их обеспечения с жесткой премией к соответствующим процентным ставкам по ценным бумагам центрального банка (которые в бесчисленное множество раз снижаются по бесчисленным налоговым и нормативным причинам. ).

По сути, это в срочные депозиты и вперед ставок по конструкции так, чтобы не через вторичный рынок переводные статьи активов ( « необоротная », « непередаваемое „;“ Депо рынок »). Это обстоятельство, касающееся регулирования контракта, можно снова найти в стандартном контракте на фьючерсы на процентную ставку, которые основаны на срочных депозитах в банках («фьючерсы на процентную ставку»), таких как трехмесячные евродолларовые фьючерсы CME, перечисленные с декабря 1981 года ,апк O ffered R ели) или EURIBOR фьючерсы ( ЕВРИБОР * = Eur opean я NTER б апк О ffered Р ел).

[ * EURIBOR ® с 1 января 1999 года в качестве новой ставки межбанковского эталонным на рынке. Euribor ® рассчитывается на регулярной основе для одно-, двух- и трехнедельных, а также для месячных сроков погашения с шагом от 1 до 12 месяцев. Euribor ® представляет среднюю базовую процентную ставку денежного рынка, по которой крупные и уважаемые коммерческие банки первого уровня предоставляют взаимные деньги (срочные деньги) в краткосрочной перспективе (межбанковская ставка). Euribor ® управляется Европейской банковской федерацией (FBE) и Ассоциацией финансового рынка (ACI) рассчитывается на постоянной основе с учетом буквенных процентных ставок 43 всемирно известных банков, большинство из которых имеют головные офисы в государствах-членах Европейского экономического и валютного союза (EMU), до невзвешенной (трехзначной) средней процентной ставки (p . а; акт / 360 метод) оцениваются].

Все контракты вышеупомянутой классификации фьючерсов на процентную ставку по понятным причинам принимают требование о выплате суммы разницы, чтобы с самого начала компенсировать финансовое преимущество от изменений рыночной стоимости. Как и в случае с обычными ОЛР, последние фактически рассчитываются не в сроки, установленные для доставки Zspreln, а вместо этого путем оплаты разницы (« денежный расчет ») . Правильная сумма денежного расчетного платежа основана на соответствующей официальной окончательной расчетной цене (EDSP, «расчетная цена биржевой доставки»).Например, фьючерсы на евродоллар используются для расчета курса, установленного Британской банковской ассоциацией для трехмесячной ставки доллара США в последний день торгов, покупателем и держателем такого долгосрочного фьючерсного контракта на денежном рынке. В установленный срок требуется произвести оплату наличными разницы в разнице между согласованной ценой и более низкой окончательной расчетной ценой контрагента. Продавец таких фьючерсов на денежном рынке (короткий) должен выполнить обязательство по разнице между расчетной ценой и более высокой. Все суммы денег (» расчетная сумма «), Который после принятия» наличного расчета «обусловлен на основе изменений рыночной стоимости для оплаты в цитированном выше денежном рынке фьючерсов, пишет извилистую кассу обмена (» координационный центр «) клиринговые счета в вопросе я . Д. Р. в первом торговый день после в последний торговый день он будет взиматься или взиматься соответственно.