Снова и снова, в связи с фьючерсами, можно услышать « эффект рычага» . Что на самом деле означает термин «эффект кредитного плеча»?

С помощью рычага достаточной прочности сравнительно тяжелые предметы можно легко перемещать при относительно небольших усилиях. Форвардные сделки с использованием заемных средств демонстрируют аналогичное поведение: относительно небольшие суммы денег, которые можно потратить на использование или покупку деривативов, позволяют управлять относительно большими суммами капитала с помощью достаточного левериджа — механизма, который, учитывая правильное предвидение динамики цен, является перспективой обещает увеличение прироста активов. Такие заманчивые перспективы получения прибыли, однако, на другом конце рычага постоянно сталкиваются с не менее высоким риском потерь. Причина объяснения этого очень семейного феномена рынкам деривативов заключается в следующем: кто на непокрытой,Общая сумма контракта , без ущерба для суммы маржи, которая должна быть выплачена, т.е. даже если, как обычно, только небольшая часть от 5 до 20 процентов от стоимости соответствующего контрагента (« первоначальная») наценка «). Но только потому, что минимальная маржа для обязательства по фьючерсам (как затраты на приобретение для всех видов других деривативов) составляет лишь такую ​​небольшую часть соответствующего контравента контракта, использование этих инструментов в силу метода их построения может привести в действие соответственно сильный эффект левереджа Новый немец: ««» Риск обратного плечо . «) Этот рычаг приглашает очень соблазнительные деривативы для работы рычага, простой принцип оставил в силу. Чем слабее принадлежат часть введенного капитала в общей стоимости, может более мощные Если производный инструмент с левереджем предоставляется надлежащим образом, эффект левереджа вступит в силу ( = эффект левереджа от снижения первоначальных ставок на доход на капитал, маржинальную доходность и т. д.) Кредитное финансирование может даже умножить свое влияние на значительную сумму.

Торговец фьючерсами может использовать рычаг, чтобы получить или потерять больше, чем заработал бы, если бы ему пришлось обойтись без рычага для того же количества капитала. На некоторых фьючерсных рынках, особенно на тех, которые подвержены повторяющимся резким колебаниям цен, удачливый арбитр может в силу значительного рычага, который (как таковой, не является определяющим фактором для класса финансовых деривативов, но представляет собой целый ряд деривативов) Странно собирать прибыль в кратчайшие сроки за капитал, заложенный в качестве обеспечения («начальная маржа» или в равной степени за опционную премию), который иногда составляет порядки величин, намного превышающие 10 0Займите% mark. И так получается, что тому или иному, который завидует счастливой рукой, пришло время накопить блестящее состояние. В обоих случаях, как мы только что указали, эти значительные перспективы в отношении прибыли всегда уравновешивают риск убытков (риск убытков, риск активов, риск несостоятельности). Поскольку кредитное плечо не только перед лицом удовлетворения рыночных ожиданий, но и в принципе в той же степени, только с противоположным знаком, даже в случае провала торговых намерений, проявляется его способность к самовыражению, он может легко оказаться на выходе заемного бизнеса так же, как и явные убытки. В этом отношении любое договорное обязательство по продукту финансового рынка с использованием заемных средств является поистине обоюдоострым мечом., как .м. Потенциал потерь, особенно при грубой небрежности в применении, даже очень высокий. Важно отметить, что величина потенциальной потери финансового благосостояния в результате неправильного использования вышеупомянутых инструментов не ограничивается первоначальными инвестициями или премиями, но, в крайнем случае, может простираться далеко за пределы и даже буквально вырасти до чудовищных размеров до неопределимого предела. Теоретически потеря трейдером этих инструментов при растущих рыночных ценах так что никаких ограничений не ставит. Чтобы быть в безопасности, спекулятивные мотивированные фьючерсные сделки должны иметь правило мудрости, согласно которому только такой большой капитал риска должен быть и может быть подвергнут риску, что плечевой риск на каждом уровне остается устойчивым. Это намерение не только защищает от раздражения, связанного с краткосрочным узким местом ликвидности, но также помогает: 1) избежать маневрирования в ситуации, ставящей под угрозу экономическое и буржуазное существование в результате возможного отказа и обеспечивающей 2) гарантию того, что обычная подходящая жизнь не будет омрачена тем временем и в противном случае средства к существованию в отдаленном будущем не будут затруднены.

Пример эффекта рычага: Первоначальная маржа для Евро-Бобл производные обмена Eurex (Код товара: FGBM) как 1 00 0 составил €. Если трейдер покупает этот фьючерс по рыночной цене , скажем, 105,0 0 %, изменение цены фьючерса, несмотря на сравнительно небольшую маржу, всегда будет сдвигать всю стоимость базовой облигации, т.е. одну из 10 5 00 0 € (пред. . . ч 105,0 0 % 10 0 00 0€ номинальная стоимость) всего. Например, если будущая цена вырастет до 115,0 0 % в следующем периоде , трейдер выиграет 1 0 00 0 €. По сравнению с его первоначальной маржи , сданный на хранение 1 00 0 € — нашему дилеру, вместе с прибылью, чтобы вернуться, конечно , когда позиции в фьючерсов — расчетный запас возврата из (1 0 000/ 1 000) х 100 = 1 00 0 % ,

Результат : эффект левереджа производных финансовых инструментов приводит к тому, что любое изменение цены производных инструментов переводится в кратные положительной или отрицательной маржинальной доходности.

Не только брокерские сборы, но и косвенные издержки исполнения, которые вместе с возможным потерянным процентным доходом вместе составляют большую часть расходов, понесенных за участие в торговле производными финансовыми инструментами, в одностороннем порядке изменяют эффект левереджа за счет торговца производными финансовыми инструментами; потому что все эти затраты должны быть, по крайней мере, окуплены, иначе они уменьшат любую прибыль. увеличить понесенные убытки.