Расчет стоимости и доходности

Приведенная выше таблица будет легко регулировать размер ежедневного возвращения маржи ( « возврат на маржинальном » ПЗУ) расширение. Margin Reward — популярный и часто используемый эталон для оценки производительности — сплоченности обязательств и успеха — отдельных фьючерсных позиций. Маржа прибыли на исследуемый Фьючерс формально определяется как:

Разница в цене между текущей или реализованной ценой фьючерса и начальной ценой покупки или продажи («начальная цена») умножается на объем контракта, разделенный на « начальную маржу» , короче: прибыль, деленная на маржу .

Однако вместо всех описательных слов приведенное выше определение маржинальной доходности объясняется более подробно с помощью числового примера, приведенного к указанному выше клиринговому счету: в конце первого торгового дня маржинальная доходность выглядит так, как показано в таблице:

(0,61-0,60) х 3 7 500: 2 000 = 0,1875 или 18,7 5 % .

В сравнительном сравнении с прямыми инвестициями в свой базовый актив (« базовый актив »), сделки с фьючерсами на собственное кредитное плечо (« левередж»)Кредитное плечо, предоставляемое фьючерсами, умножает шансы на прибыль, а также риск убытков — как в нашем примере, по сравнению с изменением стоимости фьючерсной цены на 1,666 …%, рассчитанной в процентах В то же время, соотношение маржинального дохода к процентному изменению рыночной цены фактора рычага, основанного на фьючерсах, является наглядным свидетельством того, что вознаграждение по марже превышает относительное изменение фьючерсной цены в определенном фиксированном множителе В приведенном выше примере это соотношение равно 11,2 5:1. Давайте проверим это: чтобы инициировать данную позицию по фьючерсам на кофе, потребовалась начальная маржа в размере 2 000 долларов США. Если вы теперь установите общую стоимость контракта на момент построения позиции в размере 3 7 50 0x 0, 6 US $ = 2 2 50 0 US $ в соотношении размера к указанному выше нумерованному начальному депозиту, мы снова получим соотношение: 2 2 50 0: 2 000 = 11,2 5: 1 . * Стоимость контракта фьючерса при входе в позицию в 11,25 раза превышает его обязательную «начальную маржу».

[ * Таким образом, с точки зрения динамического подхода любые требования по марже (« вызов по марже обслуживания ») ослабляют эффект левереджа фьючерсной позиции. Это в равной степени относится и к избыточным вливаниям, которые предоставляются бесплатно.]

Маржинальная доходность все еще может быть дифференцирована на валовую и чистую маржинальную доходность. Последнее получается только что описанным способом, понимая результат сделки как остаток после расчета комиссионных за фондовый рынок .

Изменение стоимости фьючерса * в деньгах обычно рассчитывается по следующей формуле:

перечисление
изменение Value = разница в цене в « клещах » х « тик » значение .