перечисление Клиринг и расчеты по фьючерсным контрактам

Всякий раз, когда сделка заключена на фьючерсной бирже путем слияния соответствующих торговых ордеров (или соответствующих котировок), аффилированный клиринговый центр выступает в качестве нейтрального самозащиты между первоначальными договаривающимися сторонами * и становится прямой договаривающейся стороной посредством этого автономного акта. Покупатель и продавец фьючерсных контрактов . Центральный клиринговый офис Фьючерсной биржи тщательно проверяет каждую из вновь зарегистрированных на бирже фьючерсных транзакций на правильность и правильность, и если это правильно и не вызывает сомнений**- затем официально и фидуциарно перехватить противоположность рынка, в результате чего теперь она сама обеспечивает гарантию исполнения всех фьючерсных контрактов (включая вновь открытые в те же торговые дни). С юридической точки зрения, клиринговая палата также будет в положении прямого продавца для каждого форвардного покупателя после завершения самостоятельной записи, для каждого форвардного продавца в непосредственном покупателе., Только такой подход клиринговой организации приводит к желаемой независимости отдельных фьючерсных сделок, что служит основой для ликвидного торгового процесса на бирже. Это также означает, что исходные, инициирующие контрагентские пары фьючерсных сделок, которые обычно находятся за пределами фондовой биржи, не должны знать друг друга как личности и не должны публично раскрывать свое имя («анонимность фьючерсных рынков»).

[ * С технической точки зрения, клиринговый агент Биржи с каждой из двух частей фьючерсного контракта (« фирмы-участники клиринга ») по взаимному соглашению в момент закрытия отдельных контрактов, в соответствии с которым все предполагаемые претензии по поставке и обязательства или претензии по компенсационным платежам из открытого фьючерсного контракта Стороны, которые изначально были вовлечены в отношения форвардного контракта , немедленно переходят в расчетную палату (« новация »). Следует отметить, что в качестве прямых договаривающихся сторон клирингового центра участвуют только ассоциированные участники клиринга а не отдельные клиенты посреднической брокерской компании, даже если последняя выступает в качестве участника клиринга.]

[ ** Если это не так, отдельные формы ордеров отправляются соответствующим сторонам для исправления (« вне сделки »). Если оспариваемые пункты не могут быть полностью устранены в одном вопросе, то для разрешения спора должен быть вызван комитет фондовой биржи.]

Поскольку клиринговая палата всегда действует как покупатель и продавец одновременно для каждой сделки, заключаемой на фондовом рынке, поэтому ее собственная общая позиция обязательно сбалансирована * . Кроме того, Клиринговая организация, выступая гарантом выполнения открытых открытых договоров, защищает себя от возможного дефолта, предоставляя начальную маржу и, если и когда необходимо, маржу на обслуживание каждого из первоначальных подрядчиков.«Поднимает разумную сумму в качестве обеспечения. По смещениям все из на ожидающей позицию производных к повышению требований и обязательствам в отношении друг к другу (» взаимозачета «» компенсируя «), риск производительности очистного дома может , наконец , быть сведен к минимуму.

[ * Следует отметить, что это утверждение не обязательно действительно для отдельных «фирм-участников клиринга»: брокерская контора (FCM) — независимо от того, является ли она непосредственно Участником клиринга или нет — обычно имеет собственную чистую длину или Показывать чистые короткие позиции по производным финансовым инструментам и вносить клиринговую маржу .]