Фьючерсные контракты на акции и различные другие индексы

Фьючерсные контракты на акции и различные другие индексы сами по себе являются кругом фьючерсов, которые регулярно рассчитываются наличными. Кроме того, существует целый ряд отдельных товарных фьючерсных контрактов (« товаров »), например, на кормушки для крупного рогатого скота (« корм для крупного рогатого скота », «молодые быки») и жидкое молоко (« класс молока III »), но также и на электроэнергию. Но помимо нескольких исключений, фьючерсы на инструменты денежного рынка , такие как (недоставляемые) процентные ставки по краткосрочным депозитным операциям , важны в дополнение к индексным фьючерсам .Евродолларовые фьючерсы , которые в США были первым в мире фьючерсным контрактом с наличными деньгами и в настоящее время являются самыми продаваемыми фьючерсами в мире в дополнение к E-mini S & P 500 ® или трехмесячному будущему EURIBOR — исключительно категории фьючерсов оплачивается наличными. *

[ * Форвардные сделки, которые с самого начала требуют расчетов наличными, юридически называются, как уже отмечалось, «открытыми различиями». См. Также в соответствии с немецким законом § 764 BGB a . Ф. (в отличие от: «скрытый дифференциал бизнеса»)]

Требование «денежного расчета» вызывает двойную ставку; поскольку он предотвращает сокращение совокупного эффекта цены между фьючерсным рынком и спотовым рынком в двух отношениях, а именно: 1.) Эмпирически наблюдаемое неразрывное неразрывное сцепление обоих сегментов рынка, которое также с непростительными базовыми инструментами в приближенном параллельном движении фьючерсов и курсов наличности в основном из-за эффекта положения о «наличных расчетах». 2.) Расчет срочного фьючерсного контракта в соответствии с инструкциями на месте по «денежному расчету» является буквально гарантией сближения цены фьючерса и цены спот-рынка базового инструмента на дату расчета («конвергенция даты поставки «, базовый эффект, свойство конвергенции ) с последующим последствием того, что цена наличными и цена фьючерса будут предсказуемо согласованы во время погашения. Движущей силой всех вышеупомянутых процессов корректировки является, в конечном счете, эффект прибыли, оказываемый арбитражем.

Вывод : фьючерсные контракты, подлежащие погашению в денежной форме, представляют собой стандартные выплаты, основанные на будущих денежных выплатах (в национальной или иностранной валюте), которые не измеряются априори, а точно определяются при наступлении срока погашения («на основе результатов») есть. В этом отношении соглашение на стороне обмена для денежных расчетов, действительное для фьючерсных контрактов, приобретает практическое значение, поскольку держатель позиции на этом фьючерсном рынке не обязан выполнять их со сроком погашения по товарам по своей природе, но, сравнимо со ставкой, только специальной финансовой транзакцией , д .я. взаиморасчет путем компенсации, причины их урегулирования. В случае обесценения он должен предоставить правомочной другой стороне доверенный платеж денежного характера. С другой стороны, в случае превышения стоимости позиции, он имеет соответствующую претензию прямой компенсации против этой. Такая оплата наличными, как правило, ниже, чем первоначальный депозит (« начальная маржа»В результате осуществления платежа наличными, все требования, возникающие в связи с фьючерсами друг на друга, будут взаимозачитываться друг с другом и будут погашены в финансовом отношении. Обязательства, вытекающие из фьючерсного контракта, истекли после надлежащим образом урегулированного денежного расчета.