Chrysler и The 1979 Bailout

В 1979 году Chrysler был на грани банкротства и в отчаянной потребности в размере 1,5 млрд. Долларов от федерального правительства. Эти проблемы начались еще в 1960-х годах, когда компания пыталась расшириться как в Соединенных Штатах, так и во всем мире, пытаясь догнать своих основных конкурентов. Оглядываясь назад, это было плохо, поскольку 1970-е годы будут иметь три рецессии, два энергетических кризиса и новые правительственные стандарты в области окружающей среды и эффективности использования топлива. Страх перед миллионами рабочих мест, а также возрождающиеся немецкие и японские автопромышленники, многие опасались, что и без того слабую экономику можно будет вдавить в депрессию.

ms-finance

Как точно американская икона попала в такое опасное положение? И почему правительство выручило компанию вместо того, чтобы позволить ей потерпеть неудачу? Чтобы ответить на эти вопросы, мы рассмотрим ряд факторов, которые способствовали снижению компании, а также мотивацию для правительственной помощи.

Что привело к отчаянию Крайслера?

Оглядываясь назад, нет единого фактора, который заставил бы Крайслер на грани банкротства. Однако, когда вы объединяете все факторы вместе, становится ясно, как компания со временем впадает в отчаянную ситуацию. К факторам, которые привели к почти банкротству компании, относятся:

 

Высокие цены на газ

В 1970-е годы Chrysler пострадали от двух крупных всплесков цен на нефть и бензин. Это вызвало цепную реакцию, так как многие потребители сократили покупку предметов большого количества, таких как автомобили, в то время как те, кто был на рынке для новых, просто отправились к японским и немецким конкурентам Chrysler, которые предложили автомобили с экономичным топливом, которые могли бы вместить их уже жесткие бюджеты в крупном энергетическом кризисе. Это способствовало снижению продаж у автопроизводителя. (Дополнительную информацию см. В разделе Анализ автоматических запасов).

Высокие процентные ставки

Высокие цены на энергоносители способствовали высокой инфляции, что вынудило Федеральный резерв повысить процентные ставки для борьбы с растущими издержками. Чем больше процентных ставок повысилось, тем больше экономика замедлилась, и чем дороже стало получать финансирование для покупки нового автомобиля. Высокие процентные ставки и медленная экономика заставили многих потребителей просто отложить покупки своих автомобилей до конца.

finance-topic2

Снижение продаж автомобилей

С высокими ценами на газ и высокими процентными ставками неизбежно началось с Chrysler: падение продаж. В то время как его конкуренты, Ford (NYSE: F) и GM (NYSE: GM), также пострадали, они были намного крупнее и были более способны противостоять падению продаж по сравнению с Chrysler. (Узнайте больше о том, что делает компанию GM успешной компанией по знакомству с бизнес-моделями.)

Виды транспортных средств

В 1979 году Chrysler специализируется на производстве больших автомобилей, фургонов и транспортных средств для отдыха. Поскольку цены на нефть и газ резко возросли, многие потребители приобрели более экономичные автомобили, произведенные конкурентами. Вторая проблема, которую Chrysler имела в этой области, заключалась в том, что, в отличие от своих конкурентов, Chrysler будет производить автомобили на спекуляции по сравнению с построением автомобилей, поскольку заказы были получены дилерами. Поскольку дилеры Chrysler испытывали трудности с продажей неэффективных автомобилей компании, это привело к сбору запасов на партиях Chrysler. (Прочитайте о важности уровней запасов в эффективности измерительной компании).

16_0

Пониженный долг

С огромным количеством непроданных автомобилей и снижением продаж многие кредитно-рейтинговые агентства понизили долг компании. Это означало, что для того, чтобы они могли собрать деньги, они либо должны были платить больше процентов за любой долг, чтобы держать компанию в работе или просто не в состоянии привлечь дополнительные средства на рынках. Крайслер решил не привлекать средства на публичных рынках, а это значит, что им нужно было сделать для них небольшой оборотный капитал, который им нужен. Это создало ситуацию, когда компания теряет огромные суммы денег, и в течение всего шести месяцев компания перешла от 1,1 млрд. Долл. США в оборотном капитале до чуть более 800 млн. Долл. США. Аналитики опасались, что оборотный капитал компании упадет до 600 миллионов долларов, и это нарушит его кредитное соглашение с 180 банками и поставит компанию в дефолт. (Подробнее о долговых рейтингах в разделе «Дебиторская задолженность по долговым обязательствам». Посмотрите, как оборотный капитал влияет на итоговую прибыль компании в «Рабочем капитале»).

Тяжелый международный конкурс

После окончания Второй мировой войны американские автопроизводители стали ведущими производителями автомобилей в мире. Однако в конце 1960-х годов Германия и Япония начали активно продавать автомобили в Соединенных Штатах. Типы автомобилей, которые они производили, обычно воспринимались как более качественные и более экономичные, чем американские автомобили.
Поскольку стоимость нефти и бензина резко возросла, многие потребители решили, что они предпочитают владеть более экономичными автомобилями, в отличие от американских автомобилей.